Lưu ý của biên tập viên: Khi Bitcoin giao dịch đi ngang trong một thời gian dài và tâm lý thị trường ở mức thấp, tác giả lấy cảm hứng từ mô hình phân phối hậu IPO trên các thị trường tài chính truyền thống, diễn giải sự phân kỳ hiện tại giữa Bitcoin và các tài sản rủi ro, sự hồi sinh của các địa chỉ chuỗi khối cũ và đợt bán tháo OG trên quy mô lớn như một "sự chuyển giao quyền lực" lành mạnh. Những người theo chủ nghĩa Cypherpunk đang truyền ngọn đuốc cho các nhà đầu tư tổ chức và những người tin tưởng sau này; Nỗi đau ngắn hạn có thể là mầm mống của sức mạnh dài hạn.
Sau đây là toàn văn:
Thành thật mà nói, tâm lý trong lĩnh vực tiền điện tử hiện đang rất tệ.
Chỉ số S&P 500 đang tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại. Nasdaq đang tăng vọt. Vàng vừa vượt mốc 4.300 đô la. Cổ phiếu công nghệ đang phục hồi. Theo tất cả các tiêu chuẩn thông thường, chúng ta đang ở trong một môi trường chấp nhận rủi ro. Tiền đang chảy vào các tài sản rủi ro. Nhu cầu của nhà đầu tư rất mạnh. Còn Bitcoin? Bitcoin… hoàn toàn đứng yên. Hợp nhất. Nghiền nát. Nhàm chán. Bạn có thể chọn bất kỳ từ nào để mô tả nó, nhưng không từ nào có thể che giấu được cảm giác thất vọng lan rộng trong cộng đồng. Twitter tràn ngập những câu hỏi lo lắng: "Tại sao mọi thứ khác đều tăng, nhưng BTC thì không tăng?" Sự bất hòa nhận thức này là hiển nhiên. Chúng tôi đã ra mắt thành công một quỹ ETF Bitcoin và có dòng tiền chảy vào hàng tháng. Việc áp dụng của các tổ chức đang tăng tốc. Đạo luật Genuines đã được thông qua, và Đạo luật Clairty đang đến gần. Không có sự đàn áp của cơ quan quản lý. Không có vụ hack lớn nào. Không có sự sụp đổ của câu chuyện cơ bản. Tất cả những điều đáng lẽ phải quan trọng... đã xảy ra. Vậy mà giờ đây, chúng ta lại chứng kiến các tài sản khác bật tăng trong khi Bitcoin trì trệ. Trong vài năm qua, mối liên hệ ngày càng tăng của tôi với cộng đồng tiền điện tử đã mang lại cho tôi một góc nhìn độc đáo. Quan sát hai thế giới - hệ thống tài chính fiat truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử - tôi bắt đầu nhận thấy một mô hình gợi nhớ đến thế giới tôi đã lớn lên. Những điểm tương đồng và khác biệt thật đáng kinh ngạc. Nhưng đôi khi, những điểm tương đồng lại thể hiện theo những cách không ngờ tới.Điều gì sẽ xảy ra nếu tất cả mọi người đều sai? Điều gì sẽ xảy ra nếu Bitcoin không "sụp đổ" mà cuối cùng đã "IPO" trong thế giới tài chính truyền thống? Một cây cầu nối liền hai thế giới. Hành trình tiền điện tử của tôi thật sự khai sáng bởi vì tôi không từ bỏ hiểu biết của mình về thị trường truyền thống. Tôi đã đưa góc nhìn đó vào. Tôi ngày càng nhận ra rằng mặc dù nguồn gốc của Bitcoin mang tính cách mạng và bản chất phi tập trung của nó, nhưng mô hình kinh tế mà nó tuân theo lại lâu đời như chính chủ nghĩa tư bản. Các nhà đầu tư ban đầu chấp nhận rủi ro rất lớn. Nếu khoản đầu tư của họ thành công, họ xứng đáng được hưởng lợi nhuận khổng lồ. Nhưng cuối cùng, và điều này rất quan trọng, họ cần phải thu về lợi nhuận. Họ cần thanh khoản. Họ cần thoát vốn. Họ cần đa dạng hóa. Trong thế giới truyền thống, khoảnh khắc này được gọi là IPO (Đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng). Đó là khoảnh khắc để những người tin tưởng ban đầu rút tiền, khoảnh khắc để những người sáng lập trở nên giàu có, khoảnh khắc để các nhà đầu tư mạo hiểm hoàn trả vốn cho các đối tác hữu hạn của họ. Đây không phải là khoảnh khắc thất bại; đó là khoảnh khắc thành công. Một công ty không chết trong quá trình IPO. Nó chuyển đổi. Nó trưởng thành. Quyền sở hữu trở nên phi tập trung. Bitcoin chưa bao giờ có một đợt IPO truyền thống vì nó chưa bao giờ có một "công ty". Nhưng các lực lượng kinh tế không biến mất vì các cấu trúc khác nhau. Chúng chỉ biểu hiệ
